尽管全球宏观经济仍然充满不确定性以及市场气氛疲弱，但港交所上半年表现依旧良好。下调新财信息

　　最新财报显示，印花应最2023年上半年，税港升港交所营业收入为105.75亿港元，总裁同比上升18%，欧冠归属于股东净利润63.12亿港元，报还同比上涨31%。透露同时，港股港交所还延续以往的下调新财信息豪气分红策略，每股中期股息4.5港元，印花应最派息比率高达90%。税港升

　　港交所行政总裁欧冠升在8月16日业绩发布会上表示，总裁上半年及季度良好的欧冠业绩表现与多项重大战略进展密不可分，包括推出“互换通”和全新的报还港币-人民币双柜台模式，以及开设首个北美办事处，集团多元化经营战略也成果显著，衍生品市场成交额录得强劲增长。

　　但拆解港交所中报发现，上半年的利润大增主要源于投资理财收益。

　　此外，欧冠升在接受证券时报记者采访时也回应了包括港股市场流动性、成交额以及IPO下滑等市场关注问题。对于近期市场关注的印花税问题，欧冠升表示，未来是否下调股票印花税，取决于香港特区政府。

　　营收净利双增，理财收益功不可没

　　港交所中报显示，上半年营业收入105.75亿港元，同比上涨18%，EBITDA78.59亿港元，同比上涨23%，归母净利润63.12亿港元，同比上涨31%。基本每股盈利4.99港元，每股中期股息4.5港元，延续一贯派息风格，派息比率达到90%。

　　90%是什么概念呢？即，港交所每挣10港元，就拿出9港元回馈给股东。

　　证券时报记者统计数据显示，港交所近10年来年ROE在 20%-30%之间，美国各大交易所ROE在10%左右；港交所EBITDA利润率保持在75%的高位，美国各大交易所在 45%-65%之间，港交所盈利能力领先于其他交易所。

　　成交额通常是交易所盈利的核心驱动因素。根据中报市场成交主要统计数据显示，上半年，港股平均每日成交额1155亿港元，同比下跌16%，港股通平均每日成交额338亿港元，同比微增2%，而沪深港通平均每日成交额1093亿港元，同比上升5%，股票期权合约平均每日成交张数63.3万张，同比上升5%，衍生产品合约平均每日成交张数73.5万张，同比增长4%，债券通北向通平均每日成交额389亿港元，同比上涨25%。

　　从上述成交数据来看，似乎不甚理想。那港交所靠什么来多赚31%？

　　拆解中报来看，其关键因素在于港交所公司资金、保证金及结算所基金上半年投资表现理想，上半年投资收益按年增29倍至26.76亿港元，占集团盈利四成。

　　那到底港交所又是投资了什么产品？

　　答案是现金及银行存款。港交所上半年公司资金、保证金及结算所基金分别从“现金及银行存款”获得5.84亿港元和17.26亿港元投资净收益，合计是集团半年盈利的37%。

　　可以看到过去一年港元、美元息率明显走高，港交所从保证金及结算基金获得的年化投资净回报约1.58%，单计香港的结算所部分则为2.7%，远高于去年同期的0.34%和0.59%。

　　公司资金投资方面，上半年投资年化净回报达4.8%，去年同期亏损率2.2%。除了现金和银行存款收息增4倍至5.84亿港元，港交所外部组合，不论是多元资产、政府债券及按揭证券、上市证券都录得正回报，合计带来8.17亿港元收益净额。

　　公司资金有部分投资多元化的投资基金组合，合计规模65.87亿港元，持有33只基金。

　　值得一提的是，港交所主营业务收入绝大部分可从每日成交数据估算，因此，港交所投资收益是集团业绩与市场预期之间的最大变数，但以往利息收益额较低，影响港交所盈利升跌的幅度有限。

　　有香港券商人士向记者分析，在短线息率有望维持高企的背景下，港交所下半年投资净收益预计维持可观，从而抵消其他交易活动放慢影响。不过，一旦息率如预期在明年回落，港股成交额又持续低迷，未来盈利表现将会明显下滑。

　　欧冠升回应：希望港股市场有更好表现

　　在整体市场气氛疲弱的背景下，港股流动性进一步下滑。有市场传言港交所最近数周与主要银行在定期会议上，重点讨论如何刺激港股交投的措施，包括降低股票印花税等。

　　对此，欧冠升今日接受证券时报记者采访时并没有直接否认，而是表示港交所与许多市场参与者保持着良好和密切的关系，“我们的所有努力都是确保从客户那里了解到最关键的信息，他们关心的问题和领域，什么是对他们最重要的，以及如何增强我们的运营，怎样才能让我们的市场有更好的表现，我们有几个咨询小组，我们一直在寻求增强市场的方法，让我们的IPO市场做得更好。”

　　关于降低股票印花税方面，欧冠升表示，此前上调股票印花税增加了香港特区政府的税收，是疫情防控时期增收的举措。未来是否下调股票印花税，取决于香港特区政府。

　　此前，证券时报记者获悉香港GEM（创业板）改革将很快展开公众咨询，今日欧冠升在业绩会上向证券时报记者表示，目前香港市场的很多重要改革都是几年前完成的，创业板的改革也正在努力进行，在积极跟业界沟通，希望用更好的方式去改革GEM，也准备好向市场宣布一些事情，但需要一个具体的时间。

　　中报数据显示，上半年一共有33家发行人上市，总集资额179亿港元。对于上半年IPO表现，欧冠升称，“目前我们正面临着国际市场相当具有挑战性的情况，但我预计美国通胀开始稳定，我们也看到来自更多内地的政策性支持，也有很多公司有兴趣来香港IPO，将香港作为融资地点，我很难准确预测下半年IPO的情况，但我还是相对乐观，因为新股市场的申请仍络绎不绝。”

（文章来源：证券时报）